然而,時至“三聚氰胺事件”一周年之際,三元股份依然未殺進前三強,伊利、蒙牛、光明三大乳企巨頭仍然穩(wěn)坐前三位置,三元股份與“老三”光明乳業(yè)還有一段不小的差距,而近期成為首家在紐交所主板上市的中國乳業(yè)公司飛鶴乳業(yè)則在身后步步緊逼。
“三聚氰胺事件”后,三大乳業(yè)巨頭都在忙著自我修復,“獨善其身”的三元股份本可借機上位,但是這一年三元股份做了什么？最矚目的事情當然是收購三鹿,只可惜三元股份原本不以奶粉見長,而三鹿事發(fā)前所占有的18%市場份額現已被其他品牌瓜分。三元股份的凈利潤中,居然大部分是來自投資收益。
目前,三元股份整合三鹿的未來還存在未知之數,接盤三鹿核心資產后的具體整合、運營還有待三元股份繼續(xù)投入大量后續(xù)資金,而一貫偏安于北京的三元股份還面臨產能不足、銷售短板等問題。
三元股份又將如何兌現當初承諾？
反應遲鈍,錯失良機
2008年,三元股份盈利4000多萬元,成為唯一一家盈利的上市乳企,但今年上半年這一情況就發(fā)生了改變。伊利、蒙牛、光明三大乳企都實現了盈利,銷售額恢復的情況整體向好。
在上半年的業(yè)績較量中,三元股份不但沒有“領跑乳企”,還因為投入三鹿的費用猛增,營業(yè)利潤基本沒有了,在其3673.43萬元的凈利潤中,有95%來自公司所投資北京麥當勞食品有限公司的投資收益。
目前,三元股份不要說和蒙牛、伊利相比,其與光明乳業(yè)依然差距不小。截至上半年,光明乳業(yè)總資產42.63億元,主營業(yè)務收入37.48億元,而三元股份總資產只有16.66億元,主營業(yè)務收入11.29億元。此外,前三強乳企都是全國布局,三元股份的戰(zhàn)線也只在北京及周邊省份,而奶粉產品在收購三鹿后,今年4月份才正式鋪貨,未見成效。
投資收益成為三元股份凈利潤的最大貢獻部分。今年上半年,三元股份的凈利潤中有95%來自投資北京麥當勞食品有限公司的投資收益;而在2008年,公司全年凈利潤為4075.6萬元,若不是來自北京麥當勞5586.7萬元的投資收益,2008年三元也必然虧損。
其實,查閱三元股份2005年至2007年三年的年報,會發(fā)現投資收益對三元股份多么重要,三元股份這三年的凈利潤分別為-6197.3萬元、1477.9萬元、2176.9萬元,投資收益分別為1166.4萬元、1276.0萬元、3478.6萬元。從2006年起,投資收益已經成為三元股份全年凈利潤得到正數的絕對條件。
信達證券食品農業(yè)分析師康敬東表示,三元股份主營業(yè)務出現多年的虧損主要是因為國有企業(yè)的經營思路使得企業(yè)在市場上處于被動狀態(tài)。市場的開拓、原始積累等各個方面三元股份都是落后的,都市型的奶業(yè)企業(yè)在強大的競爭對手面前略顯渺小。
大部分券商研究員認為,歷史給予三元股份的機會一瞬即逝,而三元股份并沒有掌握住。持這部分觀點的人士認為,去年三聚氰胺事件發(fā)生前,全國許多消費者都不知道“三元”這個品牌,事發(fā)后,人們知道了這個品牌,這對三元股份來說,是一次歷史性的機會。但當時的“三元”還只是區(qū)域性品牌,在營銷手段和產能上都無法做出迅速的反應,所以錯失了一次良機?，F在,隨著三聚氰胺影響的消失,消費者對三元的品牌概念也在消失。 BB霜排名有效去痘印產品推薦排行榜保濕護膚品排行榜不錯怎樣才能瘦腰
成敗在三鹿
三元未能乘勝追擊,很大的原因還在于大部分精力都花在了三鹿身上。而業(yè)內比較一致的看法也是,三元股份未來的成敗就押在“三鹿”上了,如果這部分資產整合得好,三元股份就還有機會,整合不好就是負擔。
繼今年3月4日以總價6.165億元成功拍得三鹿核心資產之后,4月9日,三元股份母公司三元集團再次購得三鹿集團（山東）乳業(yè)有限公司95%的股權。
三元通過收購三鹿的部分資產,全力發(fā)力奶粉市場。三元奶粉產品4月19日首次鋪貨,截至6月底已銷往13個省區(qū);液奶主銷的河北、河南、安徽3個省份市場增長迅猛。2009年中報報告期內,河北三元4、5、6三月平均銷售增長速度達到91%。
三元擴張之態(tài)已經非常明顯?！笆召徣购诵馁Y產后,三元股份的發(fā)展方向肯定是面向全國發(fā)展?！比煞荻赝踱j說。
但是擴張帶來了費用的急劇上漲。2009中報顯示,三元股份2009年上半年各項費用累計起來的營業(yè)總成本為11億元,同比增加了69%。王鈐表示,這些費用一部分是接管河北三元后產生的。
國信證券研究員黃茂則表示,這一年來,三元股份的營業(yè)收入增長速度非?？?去年是14.14億元,今年上半年就已達到11.34億元。在公司的擴張發(fā)展中,只要收入猛增就是有潛力的公司。他認為,三元股份之所以營業(yè)利潤很低,是因為對三鹿的投入費用太大,投資者可以關注三元股份下半年這部分投入費用,如果有所減少,預計明年,三鹿這部分資產就能帶來利潤,慢的話估計要3、4年時間。
銷售短板
事實上,業(yè)界普遍認為,三元乳業(yè)多年來的短板并不在源頭,而是在于終端市場的銷售與推廣上。長于奶源管理,注重產品品質,是三元股份在三聚氰胺事件中全身而退的根本保證。但短于市場營銷搏殺,亦是三元乳業(yè)常年安守北京市場成為區(qū)域品牌的原因。
收購三鹿后,三元股份沒有守住三鹿的奶粉市場,“三鹿退出以后原有的奶粉市場三元股份并未迅速占領,空出來的市場很快被飛鶴、伊利占據了,三元當時沒有做出特別有效的動作去進軍這個市場,原來三鹿的市場三元股份并沒有很好地延續(xù)下來?！眹┚彩称凤嬃闲袠I(yè)分析師洪婷稱。
三元雖不會放棄原先三鹿集團在全國鋪建的銷售網絡,并期望能通過整合利用三鹿集團的經營性資產、銷售渠道及經營管理團隊,“進一步深耕北京市場,并迅速占領河北、山東以及三鹿集團其他優(yōu)勢市場區(qū)域”。
但對其前景,業(yè)內人士則態(tài)度謹慎。招商證券分析師朱衛(wèi)華認為,三元股份缺乏跨區(qū)域的實際營銷經驗,在與其他奶業(yè)巨頭競爭中優(yōu)勢并不明顯。
目前,三元股份已開始布局華東市場,計劃在上海注冊成立控股子公司。三元股份認為,現在已是三元重新進入上海的很好時機。據悉,今年三元股份在江蘇、浙江的銷售同比增長150%以上,在上海與經營團隊共同投資設立子公司,有助于快速完成三元股份在華東市場的布局。
